​奈雪的茶股价持续走低，较发售价已跌 66.82%，但不影响机构看好

奈雪的茶股价持续走低，较发售价已跌 66.82%，但不影响机构看好

有着 " 新式茶饮第一股 " 之称的奈雪的茶（02150.HK），股价较 2021 年 7 月 1 日发行价 19.8 港元已跌 66.82%。

今日（5 月 17 日）港股开市后，奈雪的茶股价持续走低，盘中低见 7.35%。截至发稿前，奈雪的茶股票报价 6.57 港元，跌 4.92%，成交额 2961.49 万港元，当前公司总市值为 112.68 亿港元。

此前，公司发布截至 2022 年 12 月 31 日止年度业绩，期内，公司取得收益 42.92 亿元，同比减少 0.1%；公司权益股东应占亏损 4.69 亿元，同比减少 89.63%；经调整净亏损 4.61 亿元；每股亏损 0.27 元。

另据奈雪的茶早前公布的 2023 年第一季度运营情况，报告期内，公司净新增 38 间奈雪的茶茶饮店，关停 9 间奈雪的茶茶饮店。截至 2023 年 3 月 31 日止，公司共经营 1106 间奈雪的茶茶饮店。奈雪的茶对外表示，随着公司新品价格带更为平衡，客单价较上一季度有 10%-20% 的提升，并有信心在今年维持奈雪的茶茶饮店门店经营利润率达到 20% 或以上。

彼时，西南证券发布研报称，奈雪的茶通过对中央厨房进行数字化和自动化改造、精简门店面积、灵活门店选址、改变租金谈判等方式，使得公司茶饮店在低于疫前的单店收入水平上，实现较好的盈利水平，奈雪的茶作为高端现制茶饮领先品牌，门店扩张有望提速，品牌势能强劲，单店模型优化成果将进一步显现，首予 " 买入 " 评级，目标价 10.51 港元。

民生证券亦发布评级报告称，上调公司评级至 " 推荐 "，看好其今年经营利润扭亏为盈、门店稳步扩张，聚焦长期发展有两大要点。其一，需求端修复向好，2023 年疫情扰动影响减小，线下门店客流逐步恢复，品牌需求端持续修复向好；其二，单店模型优化，通过门店面积精简、人力成本缩减与中央厨房供能改进单店模型，新门店选址灵活且保本点更低，有效提升盈利能力。

同时，财通证券也发布研究报告表示，随疫情防控政策调整，线下消费开始出现显著恢复，奈雪的茶茶饮店门店表现迅速好转，2023 年春节后，奈雪的茶茶饮店同店销售额同比转正，尽管 2、3 月进入流感高发期，门店销售收入端仍呈现稳健修复态势，门店经营利润率维持较好水平。奶茶、果茶具备解暑降温功效，该行认为随 2、3 季度气温转暖，公司门店有望迎来销售旺季，进一步带动门店销售利润改善。

财通证券指，去年公司积极推进自动化建设，自动制茶机及自动排班机大规模使用，大幅改善奈雪的茶茶饮店单店模型。2023 年防控政策调整背景下，单店运营修复叠加公司展店有望进一步提速，形成双击过程，加速后续利润释放。该行预计 2023 年 -2025 年，公司分别实现归母净利润 4.37 亿元 /7.67 亿元 /12.57 亿元，分别对应 PE24.18 倍 /13.78 倍 /8.40 倍，首次覆盖，给予 " 买入 " 评级。

钛媒体 APP 了解到，今年 5 月 4 日，奈雪的茶曾发布 " 五一 " 小长假成绩单，公司 5 天（4 月 29 日 -5 月 3 日）销售额破亿元，共售出近 600 万杯茶饮，全国门店销量较去年同期增长达 120%，部分门店同比增长超 800%。除了现制茶饮表现亮眼外，奈雪的茶瓶装低糖柠檬茶 " 五一 " 期间仅在自有渠道就一共售出超 100 万瓶。（本文首发于钛媒体 APP，作者｜陈伟纳）

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